Petroleiros de produtos e fornecimento de diesel para a UE: o que esperar?

em Notícias de navegação helênica23/01/2023

Fonte: Gibson Shipbrokers

De acordo com Gibson, “até à data de Janeiro, a Europa importou cerca de 1 mbd de produtos limpos da Rússia, a maior parte dos quais é diesel. Em vez de se livrar dos fornecimentos russos este mês, a Europa maximizou os volumes de importação, mas isto levanta a questão: haverá uma aterragem brusca em Fevereiro? Embora isto, combinado com as importações de outras fontes, possa exceder a procura, ainda sugere que uma parte considerável da oferta russa precisa de ser substituída. Assim, o aumento da atividade de luminárias do Leste e das Américas provavelmente será necessário à medida que a oferta russa secar. No curto prazo, o aumento da constituição de stocks poderá ajudar a gerir a lacuna. A Europa fez um trabalho melhor do que o esperado ao acumular gasóleo antes do embargo, enquanto um inverno mais ameno e preços mais amenos do gás reduziram um pouco a mudança do gás para o petróleo”.

O corretor acrescentou que “também vale a pena acompanhar a actividade de refinação na Europa. Embora as margens dos destilados médios tenham sido robustas desde a invasão, a gasolina tem sido persistentemente fraca até Dezembro. Agora com fortes margens em todo o barril, as fábricas europeias devem ser incentivadas a maximizar as operações, o que também poderá contribuir para estreitar os spreads Leste-Oeste. Dados provisórios mostram que o funcionamento das refinarias europeias atingiu um máximo pós-Covid em Dezembro, aumentando ainda mais a oferta regional. No entanto, espera-se que as vendas diminuam durante o primeiro trimestre à medida que a manutenção se instala, o que deverá restringir a oferta de produtos regionais, tal como os barris russos são retirados do mercado europeu, enquanto se espera que a produção total de refinação europeia diminua marginalmente ano após ano. Fundamentalmente, a região é estruturalmente pequena e está a separar-se da sua principal fonte de abastecimento, pelo que as importações de longo curso têm de aumentar. No entanto, o potencial de inviabilizar este cenário é a ameaça sempre presente de uma recessão, com o Banco Mundial a prever um crescimento zero no PIB europeu em 2023, com mais risco descendente do que ascendente. Além disso, a 'rebranding' dos produtos russos em centros de mistura como o Norte de África e o Médio Oriente poderá fazer com que algumas cargas russas entrem no mercado europeu através da porta dos fundos, dependendo de quão atentamente as autoridades queiram examinar minuciosamente a origem da carga”.

“No curto prazo, a Europa parece estar adequadamente posicionada para enfrentar a perda de barris russos. Contudo, sem o aumento dos fluxos para a região, os stocks cairão e os diferenciais de preços Leste-Oeste deverão aumentar, especialmente quando começarem os programas de manutenção da refinação na Primavera. Em última análise, isto aponta para um aumento na procura por toneladas-quilómetro e uma pressão ascendente sobre as taxas de frete. No entanto, com os fluxos à vista ditados pela economia de arbitragem, as taxas serão limitadas pelos diferenciais de preços entre a Europa e os centros de exportação no Leste e nas Américas. Espera-se que a volatilidade continue a ser uma característica fundamental do mercado à medida que as oportunidades comerciais se abrem e fecham”, concluiu Gibson.Nikos Roussanoglou, Hellenic Shipping News Worldwide